Credit-Märkte 13.2.: Coca-Cola, Banco Santander, Societe Generale, Volksbank Wien, Juventus Turin ...

Ein „neues Zeitalter" für AT1 Anleihen ist gestern angebrochen. Nachdem die Banco Santander bis zum letztmöglichen Tag die Investoren im Unklaren gelassen hat, ob sie eine AT1 Anleihe am ersten Calldatum (12. März 2019) callen werden, wurde dies gestern negativ beantwortet. Die Banco Santander gab bekannt, dass es eine wirtschaftliche Entscheidung ist und alle Investoreninteressen abzuwägen sind und sie aus diesem Grund diese Emission vorerst nicht callen werden und dies gegebenenfalls geschieht (alle 3 Monate möglich), wenn es wirtschaftlich attraktiv ist. Somit ist die Wahrscheinlichkeit deutlich gestiegen, dass weitere Emittenten diesem Beispiel folgen und für Investoren heißt das „New Normal“. Auch bei AT1 Anleihen ist eine Calloption eben nur eine Option. Societe Generale preiste eine Senior non-preferred Anleihe (EUR 1,75 Mrd., 5J, Baa2/ BBB+/A) bei MS+125 BP. Telia platzierte EUR 500 Mio. mit 15J Laufzeit bei MS+113 BP.CAFFIL platzierte (EUR 1 Mrd., 8J, MS+11 BP). den ersten französischen „social“ Covered Bond (CB). Achmea Bank , BPCE und Volksbank Wien gaben gestern die Mandate für geplante CB-Emissionen bekannt. Coca Cola kündigte eine Multitranche Emission an. Die Champions League KO-Phase nützt Juvenuts Turin um eine Anleihe zu begeben (EUR 150 Mio).