Inbox: Agrana - Pro und Kontra der Investment Story ausgeglichen
12.12.2020
Zugemailt von / gefunden bei: Erste Group Research (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Aus dem Equity Weekly der Erste Group: In unserem neuen Company Report zur Agrana-Aktie bestätigen wir unsere Halten-Empfehlung mit neuem Kursziel EUR 18,0 (zuletzt: EUR 19,9). Während wir unsere Umsatzschätzung für das Wirtschaftsjahr 2020/21 mit EUR 2,59 Mrd. nur leicht angepasst haben, mussten wir unsere EBIT-Schätzung infolge der schwächeren Entwicklung der Fruchtdivision stärker auf EUR 96,8 Mio. zurücknehmen. Im GJ 2020/21, erwarten wir nun ein Nettoergebnis nach Minderheiten von EUR 56,5 Mio. (um 20% gekürzt im Vergleich zu unseren früheren Schatzungen). Im folgenden Wirtschaftsjahr 2021/22 erwarten wir jedoch eine deutliche Erholung der Profitabilität unter der Annahme, dass sich die Divisionen Frucht und Zucker weiter erholen.
Ausblick. Während Agrana sich den negativen Auswirkungen der COVID-19 Pandemie nicht ganz entziehen konnte, waren die Belastungen für das Unternehmen als Zulieferer der Lebensmittelindustrie bisher überschaubar. Wir sehen die langfristige Investment Story mit den diversifizierten Einnahmenströmen und dem kosteneffizienten Management nach wie vor als attraktiv an. Dennoch ist der kurzfristige Ausblick bei den Rohstoffpreisen herausfordernd, das Zuckersegment ist noch nicht aus den roten Zahlen gekommen und die Entwicklung in der Fruchtdivision bleibt gedämpft. In Summe sehen wir Pro und Kontra der Investment Story als ausgeglichen und in aktuellen Kursniveaus adäquat eingepreist an.
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Aktien auf dem Radar:Strabag, Wienerberger, Agrana, Marinomed Biotech, Addiko Bank, FACC, Frequentis, RBI, Porr, Amag, Gurktaler AG VZ, Josef Manner & Comp. AG, Rosenbauer, Stadlauer Malzfabrik AG, Zumtobel, Oberbank AG Stamm, CA Immo, Flughafen Wien, Immofinanz, S Immo, Vonovia SE.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)294643
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Ausblick. Während Agrana sich den negativen Auswirkungen der COVID-19 Pandemie nicht ganz entziehen konnte, waren die Belastungen für das Unternehmen als Zulieferer der Lebensmittelindustrie bisher überschaubar. Wir sehen die langfristige Investment Story mit den diversifizierten Einnahmenströmen und dem kosteneffizienten Management nach wie vor als attraktiv an. Dennoch ist der kurzfristige Ausblick bei den Rohstoffpreisen herausfordernd, das Zuckersegment ist noch nicht aus den roten Zahlen gekommen und die Entwicklung in der Fruchtdivision bleibt gedämpft. In Summe sehen wir Pro und Kontra der Investment Story als ausgeglichen und in aktuellen Kursniveaus adäquat eingepreist an.
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