„Nach einem sehr gutem Jahresstart mit Outperformance im internationalen Vergleich hat der österreichische Aktienmarkt in den vergangenen Wochen deutlich unter der Russland-Ukraine-Krise gelitten. Eine wohl typische Reaktion für einen weniger liquiden Markt mit vorhandenem Osteuropabezug. Die Bewertungen liegen deutlich unter dem internationalen Schnitt. Summiert notieren die Aktien des ATX insgesamt unter dem Buchwert des Eigenkapitals. Wir haben an den bewährten Überzeugungen festgehalten. AMS erscheinen uns im Technologiesektor langfristig ausgezeichnet positioniert. Immofinanz und CA- Immo haben unverändert Aufholpotential. Gerade bei externen politischen Faktoren gilt es jedoch klar und kennzahlenbasiert zu analysieren. Wir haben dher antizyklisch Raiffeisen International aufgebaut. Die Aktie notiert um etwa 25 % unter dem Jahreshoch 2014 und etwa 35 % unter dem Eigenkapitalbuc wert. Auch in Cat.Oil, einem sehr erfolgreichen österreichischen Öl- und Gasbordienstleister in Russland, haben wir investiert, nachdem der Titel in kürzester Zeit ein Drittel des Börsenwertes eingebüsst hatte.“