25.08.2016

Zugemailt von: SRC

SRC Research, der bankenunabhängige Analyse-Spezialist für Finanzwerte und Immobilienaktien, veröffentlicht heute ein Rating Update für den in Wien ansässigen Immobilienkonzern S IMMO AG, der ein sehr gut diversifiziertes Portfolio von Büro-, Geschäfts- und Wohnimmobilien in acht europäischen Ländern besitzt. Die Kernmärkte Deutschland und Österreich machen einen Anteil von rund 65% am Bestand aus, während die Regionen Osteuropa und Südosteuropa einen Anteil von rund 35% am Portfolio haben. Das gesamte Immobilienvermögen beläuft sich  per Ende Juni auf rund 2,1 Mrd. Euro.

Das Unternehmen hat heute seine Halbjahreszahlen für 2016 veröffentlicht. Der Nettogewinn nach Minderheiten befindet sich mit knapp 85 Mio. Euro bzw. 1,27 Euro je Aktie auf einem Rekordniveau und hat sich im Vergleich zur Vorperiode mehr als vervierfacht (1H 2015: 20 Mio. Euro bzw. 30 Cents je Aktie). Im Wesentlichen war diese Entwicklung getrieben durch ein sehr hohes Bewertungsergebnis, vor allem in Deutschland, welches im Vergleich zum ersten Halbjahr 2015 von rund 10 Mio. Euro auf rund 107 Mio. Euro anstieg und damit sogar den Wert für das Gesamtjahr 2015 um 22 Mio. Euro übertraf. Neben dem Gewinn legte auch das cash-getriebene FFO I Ergebnis zu. So stieg dieses im Jahresvergleich um 6% von knapp 18 Mio. Euro auf 19 Mio. Euro zu. Aus unserer Sicht scheint unsere Schätzung eines FFO I für das Gesamtjahr 2016 innerhalb der Bandbreite zwischen 37,5 und 39,0 Mio. Euro, die wir bereits nach dem ersten Quartal im Mai gegeben haben, weiterhin sehr realistisch. S Immo ist somit auf guten Wege, die Guidance für einen FFO I von mindestens 40 Mio. Euro bereits früher als geplant zu erreichen. Vorgesehen ist dies eigentlich erst für 2018.

Nachdem wir in der letzten Woche mit unserem Update vom 15. August die lukrative Verkaufs-Transaktion von 1.500 Wohneinheiten in Hamburg und Berlin gewürdigt haben und das Kursziel von 10,50 auf 11,50 Euro herauf setzten, bestätigen wir dies nun nach Vorlage des Halbjahresberichts. Das Kursziel wird gestützt durch einen EPRA NAV je Aktie, der in den ersten sechs Monaten um rund 11% von 11,75 Euro auf 12,99 Euro zulegen konnte. Wir halten ebenso an unserer Kaufempfehlung für die S IMMO-Aktie mit dem Rating Buy fest. Für Ihre Fragen zu diesem Update stehen wir jederzeit gerne zur Verfügung.

Company im Artikel

S Immo

Lukas Wirth, Stabhoch (Bild: ÖLV/Coen Schilderman)

124986

inbox_src_sieht_s_immo_aktie_deutlich_zweistellig