Die den Gesamtmarkt beherrschenden Themen sind aber nach wie vor die gleichen, haben sich aber zuletzt allesamt zum Positiven gewendet – und damit lassen sich dann wohl auch trotz aller auf Tagesbasis so differenten Entwicklungen die insgesamt weiter nach oben tendierenden Aktienindizes erklären. Das billionenschwere Hilfspaket der Biden-Administration für die von COVID-19 gebeutelten US-Konsumenten ist de facto durch, die jüngsten Inflationsdaten aus den USA hielten sich in Grenzen, die langfristigen US-Anleiherenditen fielen von ihren erst vor wenigen Tagen erreichten lokalen Hochs bei über 1,60 % wieder spürbar zurück und in Sachen COVID-19 überwiegen offensichtlich die globalen Hoffnungen auf Verfügbarkeit und Wirksamkeit der Impfstoffe die in unseren Breiten medial dominierenden Lieferschwierigkeiten und potenziellen Nebenwirkungen selbiger. Zusätzlich kam jüngst auch vom US-Arbeitsmarkt Rückenwind, zumal die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfen besser als erwartet ausfiel. Was die Eurozone betrifft, so will sich die EZB mit einer Ausweitung der Anleihekäufe im zweiten Quartal gegen den Anstieg der Anleiherenditen stemmen und damit den Zinsmarkt wieder an die kurze Leine nehmen.

Was bedeutet all das bei den vielfach gegebenen hohen Indexniveaus für die weitere Entwicklung am Aktienmarkt?

Summa summarum bleiben wir auf Jahressicht für die Aktienmarktentwicklung weiterhin positiv gestimmt, wobei es aber alleine schon aufgrund der Höhe der Indexstände und teils auch einiger Bewertungen auch immer wieder zu Rücksetzern kommen dürfte. Spannend bleibt wohl die nächste Entwicklung der Anleiherenditen (nämlich in wiefern Marktteilnehmer die großen Notenbanken weiter "herausfordern" wollen) und zumindest kurzfristig auch jene der Inflation, zumal in den kommenden Monaten alleine aufgrund des Basiseffekts die im Jahresvergleich wesentlich höheren Energiepreise vorübergehend durchschlagen werden. Damit einhergehende Sorgenfalten der Börsianer sollten aber bereits zu einem gewissen Grad eingepreist sein. Dementsprechend sehen wir die Rahmenbedingungen für ein positives Aktienjahr 2021 weiterhin durchaus gegeben. Schauen wir einmal, ob und in welchem Ausmaß z. B. die in der kommenden Woche erscheinenden neuen ZEW-Daten auch auf dem alten Kontinent schon wieder eine gewisse Aufhellung der Konjunkturstimmung bzw. zumindest der Zukunftserwartungen anzeigen – und damit die Börsen weiter unterstützen ...