Quickcheck: Goldminen (Daniel Koinegg)

Bild: © www.shutterstock.com, Mine, Bergbau, Bagger, Abbau http://www.shutterstock.com/de/pic-247859638/stock-photo-m...

20.07.2015, 2433 Zeichen

Ein weiteres Feld, das einen Value Investor momentan interessieren könnte, ist jenes der Goldminenaktien. Der Goldpreis scheint derzeit nur eine Richtung zu kennen, die Berichterstattung ist durchwegs negativ und alle rechnen wahrscheinlich durch die kommende Zinserhöhung in den USA mit weiterem Abwärtsdruck: das perfekte Umfeld also für einen Value Investor, um sich nach potenziellen Käufen umzusehen. Goldminen tauchen immer wieder mal auf meinen Screens auf. Aus meiner Sicht spielen in dieser Branche folgende Kriterien eine tragende Rolle:

• Die finanzielle Stabilität der Gesellschaft (wie überall)
• Die Förderkosten
• Die Lage der Minen

Finanzielle Stabilität ist für mich ohnehin bei allen meinen Investments ein entscheidender Punkt. Ich mag einfach keine Unternehmen erwerben, die nach Schuldenturnaround aussehen. Als Unternehmensaußenseiter fehlt mir da so gut wie immer der notwendige Einblick in die Gesellschaft, um die Totgeweihten von einem möglichen Phönix zu unterscheiden. Die Förderkosten sind bei Rohstoffaktien im Allgemeinen sehr wichtig. Wenn man eine Commodity herstellt bzw. anbietet, besteht der Wettbewerbsvorteil, wenn überhaupt einer vorhanden ist, wahrscheinlich in der Kostenstruktur. Bei der Lage der Minen möchte ich darauf schauen, in welchen Ländern das Unternehmen seinen Bergbau betreibt. Wenn der Großteil der geförderten Volumina in politisch instabilen Regionen abgebaut werden, ist entweder ein höherer Risikozuschlag zu fordern oder von einem Engagement überhaupt abzusehen.

Ich habe mir in einem ersten Schritt zehn verschiedene Goldminenbetreiber herausgesucht und nach vier verschiedenen Kennzahlen beurteilt: Eigenkapitalquote, Goodwill/Intangibles-Quote, Verschuldungsgrad und Verhältnis von schnell liquidierbaren Assets (UV*) zu Gesamtverbindlichkeiten:

	EK-Quote	Intangibles	Finanz- verschuldung	UV*/ Verbindlichkeiten
Agnico-Eagle	60,50%	14,65%	26,63%	32,60%
Barrick Gold	37,90%	34,60%	83,50%	27,50%
Minas Buenav.	80,00%	n.a.	10,00%	65,00%
Eldorado Gold	75,40%	9%	2%	44%
Goldcorp	61%	3%	20%	19%
Gold Fields	53%	10,60%	42%	30%
Iamgold	66%	20,00%	net cash	78%
Kinross	55%	3%	20%	65%
Newmont	52%	n.a.	29%	50%
Randgold	92%	n.a.	net cash	177%

Interessant sehen von dieser Warte vor allem Cia de Minas Buenaventura, Eldorado Gold, IAmGold und Randgold aus. In kommenden Beiträgen möchte ich diese Unternehmen noch nach den anderen Kriterien (Lage der Minen und Förderkosten) sortiert ansehen.

The post Quickcheck: Goldminen appeared first on Bargain.

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1132: ATX etwas fester, Addiko Prediction stimmte; Frequentis, Telekom und Polytec gesucht

Barrick Gold
Gold Letzter SK:  16.87 ( -0.30%)

Bildnachweis

1. Mine, Bergbau, Bagger, Abbau http://www.shutterstock.com/de/pic-247859638/stock-photo-mining-machinery-in-the-mine-closeup.html , (© www.shutterstock.com)   >> Öffnen auf photaq.com

Aktien auf dem Radar:Rosenbauer, RBI, DO&CO, Semperit, Austriacard Holdings AG, EuroTeleSites AG, Porr, Amag, Andritz, AT&S, VIG, Uniqa, Palfinger, Polytec Group, Marinomed Biotech, OMV, Addiko Bank, Erste Group, Flughafen Wien, Lenzing, Mayr-Melnhof, RWT AG, Strabag, Wienerberger, BKS Bank Stamm, BTV AG, Oberbank AG Stamm, CA Immo, CPI Europe AG, Österreichische Post, Telekom Austria.

---

 Latest Blogs

» Österreich-Depots: Weekend Bilanz (Depot Kommentar)

» Börsegeschichte 10.4: Böhler-Uddeholm, UBM (Börse Geschichte) (BörseGesc...

» Nachlese: Norbert Hofer Emerald Horizon (audio cd.at)

» PIR-News: News zu Verbund, Addiko, Research zu Telekom Austria, neue Akt...

» (Christian Drastil)

» ATX leicht fester: Addiko-Übernahmekampf nimmt Fahrt auf, Verbund platzi...

» Wiener Börse Party #1132: ATX etwas fester, Addiko Prediction stimmte; F...

» Wiener Börse zu Mittag etwas fester: Frequentis, Telekom Austria und Pol...

» Vom Bundespräsidentschaftskandidaten zum Börse-Aspiranten: Norbert Hofer...

» Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. Bianca Olivia, Elisabeth Oberndorfer, A...