Strabag: Deripaska im Dilemma; wenn "billige" Optionen teuer werden (Christian Drastil)

Wir schreiben heute auf boerse-express.com:

"Um Rasperia, dem Beteiligungsvehikel der Deripaska-Gesellschaft Basic Element, einen Wiedererwerb der 28,5 Mio. Stück Strabag-Aktien grundsätzlich zu ermöglichen, räumten die Strabag-Altaktionäre Rasperia eine Call Option mit Laufzeit bis zum 18.12.2009 ein, wobei eine Verlängerung bis zum 15.10.2010 gegen eine Optionsprämie von 45,9 Mio. Euro möglich ist. Der Ausübungspreis beträgt im Falle der Ausübung im Dezember 2009 18 Euro je Aktie, bei einer Ausübung zum 15.10.2010 hingegen 19,25 Euro je Aktie.Rasperia teilte den Kernaktionären mit, dass die Optionsverlängerung in Anspruch genommen wird (eine solche Mitteilung ist vertraglich vorgesehen). Die Optionsverlängerung wird rechtlich wirksam, wenn die Optionsprämie bis zum 18.12.2009 bezahlt wird, so die Strabag."

 Dazu folgende Schnellinterpretation: Die Strabag Aktie notiert aktuell bei 21,65, Deripaskas Dezember Call 18 ist also 3,65 Euro im Geld. Der Innere Wert der Optionen liegt damit bei etwas mehr als 100 Mio. Euro. Doch Deripaskas Dilemma ist, dass es hier natürlich kein Cash-Settlement gibt, sondern er 513 Mio. Euro für Aktien, die 617 Mio. wert sind, auf den Tisch legen muss. Beginnt er zu versilbern, ist der Wert wohl rasch unter 18 Euro je Aktie.

Damit muss er wohl auf seinen "inneren Wert" verzichten und in einen höheren 2010er-Strike (19,25) rollen.  Ca. 1,60 Optionsprämie ist wiederum sehr günstig, weil ja alleine der innere Wert bei 2,4 liegt.  Am Terminmarkt kostet ein September Call 2010 ca. 4,7. 

Doch für Oleg Deripaska zählen die Terminmarktmöglichkeiten nicht, da die Size viel zu gross ist. 

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1149: ATX zum 35er der 1. Veröffentlichung in den Tageszeitungen auf Rekordniveau; CCPA-Chefs gratulieren

Random Partner

---

Wiener Privatbank
Die Wiener Privatbank ist eine unabhängige, unternehmerisch handelnde Privatbank mit Sitz in Wien.
 Als börsennotiertes Unternehmen steht die Bank für Transparenz und verfügt über eine äußerst solide finanzielle Basis. Zu den Kundinnen und Kunden zählen Family Offices, PrivatinvestorInnen, Institutionen sowie Stiftungen im In- und Ausland.

>> Besuchen Sie 55 weitere Partner auf boerse-social.com/partner

 Latest Blogs

» Österreich-Depots: All-time-High bei beiden wikifolios, Verbund-Position...

» Börsegeschichte 6.5.: Extremes zum Warimpex, Erste Group, Agrana (Börse ...

» Nachlese: Daniela Klauser Asta Energy Solutions, Erich Kocina (audio cd.at)

» PIR-News: Zahlen von FACC, Auftrag für Strabag, Reploid auf Messe, Resea...

» ... auf dem Niveau des ATX-All-time-Highs (Christian Drastil)

» LinkedIn-NL: Es war geplant, dass Kalina und Wolfgang heute läuten, aber...

» ATX feiert 35. Veröffentlichungs-Jubiläum mit neuem Rekordniveau – histo...

» Wiener Börse Party #1149: ATX zum 35er der 1. Veröffentlichung in den Ta...

» Wiener Börse zu Mittag deutlich fester: FACC, Do&Co und RBI gesucht

» Von der Steuerberaterin zur Börsen-CFO: Daniela Klauser und der Weg der ...