Inbox: OMV: Q4-Ergebnis fiel deutlich stärker als erwartet aus

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Das Q4-Ergebnis der OMV fiel deutlich stärker als erwartet aus und die Aktie reagierte mit Zugewinnen. Das bereinigte operative Ergebnis vor Sondereffekten erhöhte sich im Q4 um 53% gegenüber dem Vorjahr auf EUR 1.053 Mio. Auch der Nettogewinn (EUR 608 Mio. bzw. EUR 1,86 je Aktie im Q4/17) konnte signifikant gesteigert werden (+96%). Die deutliche Steigerung des operativen Ergebnisses ist hauptsächlich auf das bessere Upstream-Ergebnis zurückzuführen. Ausschlaggebend hierfür waren gestiegene durchschnittliche Öl- und Gaspreise sowie höhere Verkaufsmengen als Folge der Akquisitionen in Russland und Abu Dhabi, die auch die Gesamtproduktion im Jahresvergleich um 18% auf 447.000 Fass Öl-Äquivalent/Tag ansteigen ließ. Auch der Bereich Downstream lieferte verglichen mit dem Vorjahr einen höheren Beitrag zum bereinigten operativen Ergebnis im Q4/18. Im Geschäftsjahr 2018 belief sich der Periodenüberschuss nach Minderheiten auf EUR 1,44 Mrd. (2017: EUR 435 Mio.) bzw. EUR 4,40 je Aktie. Der Vorstand schlägt eine Dividende von EUR 1,75 je Aktie vor (2017: EUR 1,50).

Ausblick. Für das Jahr 2019 erwartet die OMV einen durchschnittlichen Brent-Rohölpreis von USD 65/Fass (2018: USD 71). Das Investitionsvolumen soll von EUR 1,9 Mrd. im Vorjahr auf EUR 2,3 Mrd. gesteigert werden. Im Bereich Upstream liegt der Zielwert für die Gesamtproduktion bei 500.000 Fass Öl-Äquivalent/Tag (2018: 427 kboe/Tag). Wir bleiben bei unserer Kaufempfehlung für die OMV-Aktie.